توسط مدیر سایتکانتور فیتزجرالد، یکی از شرکتهای پیشرو در مدیریت دارایی در جهان، گزارشی جامع منتشر کرده است که آیندهی امیدوارکنندهی صرافی غیرمتمرکز هایپرلیویید (HYPE) را برجسته میکند. این تحلیل ۶۲ صفحهای، رشد قابل توجهی را برای این پلتفرم و توکن بومی آن در دههی آینده پیشبینی میکند و چشماندازی صعودی را برای سرمایهگذاران ترسیم میکند.
هایپرلیویید، «صرافی همهی صرافیها»
همانطور که در این گزارش آمده است، هایپرلیویید به عنوان یک صرافی غیرمتمرکز در معاملات آتی دائمی فعالیت میکند و بر روی یک بلاکچین لایه-۱ سفارشی ساخته شده است. در حال حاضر، HYPE دارای ارزش بازار رقیقشدهی کامل تقریباً ۱۵.۸ میلیارد دلار است. در سال ۲۰۲۵، این پلتفرم ۸۷۴ میلیون دلار کارمزد از حجم معاملات خیرهکنندهی ۲.۹۴۷ تریلیون دلاری به دست آورده است.
یک ویژگی کلیدی که HYPE را به طور ویژه جذاب میکند و در این گزارش برجسته شده است، ساختار کارمزد منحصربهفرد آن است: تقریباً ۹۹٪ از کل کارمزدهای تولید شده توسط پروتکل برای بازخرید و سوزاندن توکن اصلی اختصاص مییابد. این مکانیسم نه تنها از ارزش HYPE پشتیبانی میکند، بلکه عرضه در گردش آن را نیز کاهش میدهد. تنها در اوایل سال ۲۰۲۵، حدود ۲.۶٪ از کل توکنهای HYPE که انتظار میرود در گردش باشند، یا تقریباً ۵٪ از عرضه فعلی، بازخرید و سوزانده شدند.
با پیشبینی راهاندازی محصولات جدید، کانتور فیتزجرالد HYPE را «صرافی همهی صرافیها» میداند و معتقد است که مسیری واقعبینانه برای افزایش کارمزدهای سالانه تا ۵ میلیارد دلار در دههی آینده وجود دارد.
چرا پویایی بازار به نفع HYPE است
وقتی صحبت از توکن بومی این پلتفرم میشود، HYPE سهم قابل توجهی از بازار را به دست آورده و در سال گذشته به عنوان یکی از محصولات برجسته در فضای ارزهای دیجیتال ظاهر شده است. علاوه بر معاملات آتی دائمی، هایپرلیویید معاملات اسپات و بازارهای HIP-3 را راهاندازی کرده است که به کاربران امکان میدهد بازارهای جدیدی را برای انواع داراییها از جمله سهام و کالاها ایجاد کنند.
گزارش کانتور فیتزجرالد تأکید میکند که تعیینکنندهی فوری قیمت بازار HYPE به احساسات صنعت در مورد رقابت بستگی دارد. توانایی رقبای نوظهور برای به چالش کشیدن HYPE و تأثیرگذاری بر ظرفیت تولید کارمزد آن بسیار مهم است. با این حال، این گزارش استدلال میکند که ترسهای فعلی پیرامون رقابت ممکن است اغراقآمیز باشد. این گزارش فرض میکند که «گردشگران نقطهای» – کسانی که از پلتفرمی به پلتفرم دیگر به دنبال مشوقها هستند – احتمالاً به پلتفرمی بازمیگردند که عمیقترین نقدینگی و بهترین اجرا را ارائه میدهد، که به گفته کانتور فیتزجرالد، هایپرلیویید است.
افزایش تنها ۱٪ در سهم بازار از سوی رقبای CEX در بخش معاملات آتی میتواند به حدود ۶۰۰ میلیارد دلار حجم معاملات ترجمه شود. بر اساس نرخهای کارمزد آتی موجود، این امر میتواند منجر به ۲۷۲ میلیون دلار کارمزد سالانه اضافی شود. با اعمال یک ضریب ارزیابی محافظهکارانه ۲۵ بر این کارمزدها، ارزش بازار بالقوه به ۶.۸ میلیارد دلار خواهد رسید.
آیا قیمت HYPE به ۲۷۱ دلار میرسد؟
با فرض افزایش متوسط سهم در دههی آینده – پیشبینی حدود ۱۷٪ در معاملات آتی و ۱۸٪ در معاملات اسپات – کارمزدهای سالانه هایپرلیویید میتواند از مرز ۵ میلیارد دلار فراتر رود. با یک ضریب ارزیابی محافظهکارانه ۲۵، این امر نشاندهندهی ارزش بازار آیندهی تقریباً ۱۲۵ میلیارد دلار خواهد بود. با توجه به این که تقریباً تمام کارمزدهای تولید شده برای بازخرید توکنهای HYPE استفاده میشود، بخش بزرگی از عرضه در گردش میتواند تا زمانی که پلتفرم به این سطوح کارمزد برسد، بازخرید شود.
با پیشبینی گسترش ارزش بازار رقیقشدهی کامل از حدود ۱۵.۸ میلیارد دلار امروز به ۱۲۵ میلیارد دلار در آینده، همراه با کاهش عرضه توکنهای HYPE، قیمت سهام پیشبینیشده قرار است با سرعت بیشتری افزایش یابد.
اگر ۲۰٪ از شناوری توکن هایپرلیویید بازخرید شود – که امروز حدود ۳.۵ میلیارد دلار ارزش دارد – این گزارش نشان میدهد که قیمت HYPE میتواند در ارزشگذاری رقیقشدهی کامل ۱۲۵ میلیارد دلار به ۲۷۱ دلار برسد.
پیشبینیها نشان میدهد که اگر HYPE تنها ۱٪ از سهم بازار را سالانه به دست آورد و حجم معاملات ثابتی را از CEXها حفظ کند، قیمت HYPE میتواند به طور قابل توجهی افزایش یابد. این شرکت مدیریت دارایی معتقد است که تا سال دهم، عرضه در گردش میتواند از ۵۷۷.۲ میلیون به حدود ۱۴۴.۹ میلیون کاهش یابد، در حالی که ارزش بازار میتواند بر اساس برآوردهای محافظهکارانه کارمزد، بدون احتساب درآمدهای اسپات و HIP-3، در حدود ۱۶.۱ میلیارد دلار باقی بماند.
در زمان نگارش این مقاله، توکن بومی هایپرلیویید با قیمت ۲۶.۴۹ دلار معامله میشود و در ماه گذشته زیانهای عمدهای را با کاهش تقریباً ۳۲٪ ثبت کرده است. این نشاندهندهی شکاف ۵۵٪ از سطوح معاملاتی فعلی و بالاترین حد تاریخی ۵۹.۳۰ دلار است.
